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COPYRIGHTED MATERIAL Contents vii Summary of Food Income and Expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113 5. Reporting Your Business Income and Expenses: Schedule C. . . . . . . . . . . Reporting Income (Part I of Schedule C). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Claiming Expenses (Part II of Schedule C). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . How to Fill Out Schedule C. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Vehicle Expenses (Line 9). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 114 117 119 125 6. Completing Your Tax Return. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Filing an Extension . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Self-Employment Tax: Schedule SE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Education Credits: Form 8863 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . The Earned Income Credit: Schedule EIC. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Other Tax Credits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Completing Your Tax Return: Form 1040. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Filing Quarterly Taxes: Form 1040-ES. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Filing Your Tax Return Electronically or via the Internet . . . . . . . . . . . . . . . . Save Your Records . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 131 131 132 133 134 136 137 138 141 141 7. Catching Your Errors: The Tax Return Checklist . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143 Part III Tax Instructions for Special Situations 8. Hiring Employees and Paying Payroll Taxes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Employee or Independent Contractor? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Hiring Employees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Applying for an EIN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . The Rules of Tax Withholding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . How to Fill Out Payroll Tax Forms. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 149 152 155 158 161 9. Amending Your Tax Return: Form 1040X. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176 Example of an Amended Return. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177 10. Recovering Your Unclaimed Depreciation: Form 3115. . . . . . . . . . . . . . . . Requirements for Using Form 3115. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . How to Fill Out Form 3115 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . How to File Form 3115. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181 182 186 189 11. Selling Your Business Property: Form 4797. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . An Item Wears Out during the Depreciation Period . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . You Sell an Item You’ve Used for Business. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . You Sell a Vehicle You’ve Used for Business. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . You Have to Recapture Some Depreciation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195 196 197 200 202 12. Selling Your Home: Form 4797 and Schedule D. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Home Sale Example. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . How to Fill Out the Tax Forms. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . Other Points to Consider. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206 209 210 211 13. Closing Your Child Care Business. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 Depreciation Issues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217 Going Out of Business Checklist. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 218 14. Dealing with an Audit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220 COPYRIGHTED MATERIAL